永利皇宫注册网址近半基民主持今年债基投资

业内人士表示,对于投资者来说,无论是激进型、稳健型还是保守型,适当配置运作良好的债券型基金会进一步增加组合收益的稳定性。

  当前迎来债券基金的“结构化”发展

  可见,分级基金虽然是天使,也是魔鬼。它只适合激进的投资者。

两会期间,A股重上3000点。海通证券认为,资金面状况较为充裕,债市表现稳健,以及股市良好表现都有利于债基。诸多利好下,债券型基金在资产配置中的作用日渐凸显。而在中国证券网此前进行的“是否看好今年的债基投资”的网络互动调查结果显示,近半接受调查的投资者倾向于在今年投资债基。

  ■ 中欧基金“基金经理沟通日”专栏之分级债基系列一

  如何挑选分级债基?

王茜则指出,针对不同风险偏好投资者而言,分级债基也是投资者可重点关注的债基品种,风险厌恶型的投资者可选择优选份额,而风险承受能力较高的则可选择进取份额,优先份额可在约定条件下每年获得约定收益。据悉,目前市场上已有3只债券型分级基金,其中,嘉实多利优先份额不仅约定收益更高,而且收益每年兑现。

  分级债券型基金是2011年基金发行市场一道靓丽风景。日前,中欧基金旗下首只分级类基金产品–中欧鼎利分级债券型基金已获得中国证监会核准,并将于近期通过中信银行等各大银行、券商公开发行。该产品是国内首只封闭期为一年的分级型二级债基。

  银华中证转债B今年以来的涨幅达到109.64%,它有什么秘密?

永利皇宫注册网址 ,景顺长城稳定收益拟任基金经理佘春宁则指出,由于后续仍存在着较为明确的加息和上调存款准备金率预期,债券市场其他品种也存在着较好的投资机会。佘春宁表示,“相对于2009年初的低位水平,目前的债券收益率实际上已逐步回升100~200BP的水平。在目前的点位投资债券,有望享受比较高的票息和资本利得的双重收益。”

  据了解,市场上首只分级债券型基金诞生于2010年10月,作为稀缺品种受到市场热烈追捧。截至2011年4月末,市场上已成立的分级债基有4只,而正在发行或即将发行的分级债券共有2只,而从基金产品申报进度来看,分级债基无疑也是债券型基金申报的重点产品,从证监会公示的基金申报进度情况中显示,4月共有6只债基产品申报,其中4只为分级型产品。

  银华中证转债B之所以能取得骄人的业绩,除了靠选对了指数,还有高杠杆使然。记者注意到,银华中证转债B基金的初始设计A∶B两类份额的配比均为7:3,初始杠杆都是3.33倍。存续期内平均净值杠杆倍数远高于股票分级B份额杠杆倍数,可以满足偏好较高杠杆收益且能够承受高风险的投资者的需求。此外,银华转债B份额具有类期权属性,在特定条件下,弹性更高、进攻性更强。

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  分级债基主要的特点是将基金以一定的比例分别拆分成A、B两类份额,其中A份额通常能获得稳定的、约定的收益率,而在基金收益分配中,通常先保证A类份额的收益率,而一旦A类基金达到约定收益率后,剩余的收益将全部归B类份额,这使得B类份额则具有一定的杠杆性。

  分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值
X A份额占比% + B类子基净值 X
B份额占比%。如果母基金不进行拆分,其本身是一个普通的基金。

佘春宁指出,230亿元的中石化转债顺利上市,转债市场的扩容压力告一段落,因此可转债具备了比较好的配置价值,后续将有更多交易机会供投资者把握。因此,可进行权益类投资的一级债基将分享可转债的未来收益。以景顺长城稳定收益基金为例,80%投资于包括可转债在内的债券资产,20%可进行包括新股申购和转债转股形式在内的权益类投资。

  2010年债券市场上各期限券种表现抢眼,弱市下亮眼、稳定的业绩表现使得债券基金受到投资者关注,这一态势也延续至了2011年。据wind数据统计显示,截至4月22日,2011以来,包括货币基金、债券基金以及保本基金在内的固定收益类产品平均募集规模为22.49亿元,而偏股型基金(股票型、混合型以及指数型基金)的平均发行规模为15.56亿元。另据天相投资数据显示,2011年一季度,债券型基金、开放式保本基金规模都实现了小幅上升,合计约126亿元,而同期偏股型基金规模下降。

  对于激进的投资者来说,目前收益最高的那几只产品,都具有很大的弹性,是博高收益的首选,不过由于前期涨幅比较大,加上可转债本身涨跌幅都远远大于一般债券,因此它们风险也相对比较高。当然,如果你长期看好股市,不妨买入银华中证转债B、招商可转债B等可转债分级基金。

摘要:两会期间,A股重上3000点。海通证券认为,资金面状况较为充裕,债市表现稳健,以及股市良好表现都有利于债基。诸多利好下,债券型基金在资产配置中的作用日渐凸显。而在中国证券网此前进行的是否看好今年的债基投资的网络互动调查结果显示,近半接受调查的投…

  从债券型基金长期业绩角度来看,债券型基金平均收益率过去5年以来持续跑赢三年定存、三年期凭证式国债利率。根据天相数据统计,2005年以来,债券型基金平均每年都能保持正收益,每年均能为投资者赚取超过5%的平均净值增长率,其中,在2006、2007年,平均净值增长率更是超过20%水平,投资者在承担相对较小的市场风险的同时,也获得了债券型基金带来的相对稳健的投资回报。

  银华中证转债B的母基金跟踪的是中证转债指数。海通证券之前在研究报告中指出,该基金在经济衰退期和复苏期表现良好。事实确实如此,截至12月2日,中证转债今年以来的涨幅为29.12%,同期母基金银华中证转债的涨幅为31.30%,两者基本比较接近。

债基可增加配置稳定性

  以即将发行的中欧鼎利分级债券型基金为例,本次在其发行过程中,通过场内认购份额将自动按7:3的比例分成鼎利A份额和鼎利B份额。“鼎利A”的约定基准收益率为“一年期定期存款利率
+
1%”,其风险相对更低,收益稳定,适合追求稳健收益的投资者;“鼎利B”则通过分级杠杆使其预期收益将高于鼎利A,适合追求相对较高收益的投资人。

  Tips:

嘉实基金固定收益部副总监王茜认为,与股票相关性低、票息收益确定的债基,是投资人在多变的市场环境下的不变选择。同时鉴于今年资本市场的不确定性,济安金信基金研究中心也在其2011年基金投资策略中,建议投资者重视稳健性投资,不仅包括同类型基金中选择不同的基金,也包括在股基及债基间的分散配置。

  第三个特点则是债券型基金收益分配的“结构化”——即分级债基的不断推出。

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分级债基可重点关注

  自2010年下半年以来,债基发行市场繁荣,债券基金产品设计、产品发行上也不断推陈出新,进行大步跨越式发展。

  《投资与理财》记者注意到,嘉实多利进取几个月前跑得最快,不过在10月可转债行情起来之后,其他三只基金也追了上来。