《信报》:菅直人身保险胜 政治经济学满途荆棘

面对不断上升的日圆汇率,日本央行昨天上午终于出手干预,日圆在东京时间11时40分兑美元跌至84.4.据”日本经济新闻”报导,日本财务大臣野田佳彦是于昨天上午在临时记者会上透露,在上午10时半会指示央行干预汇率,5分钟之後央行即开始行动.在干预前,日圆兑美元曾上升至82.87,创出15年以来的高位.这次是2004年3月以来日本央行首次干预圆汇.

(本文作者是外汇市场分析师,以下内容仅代表个人观点)

日本首相、民主党现任党魁菅直人昨日在民主党的党代表选举中击败民主党前干事长小泽一郎的挑战,成功当选该党新任党代表,因而可以继续担任日本首相.菅直人今年6月4日才当选民主党新一任党代表,出任日本第94任首相,三个月後便受到党内重量级人物小泽一郎的挑战,後者并且得到前任首相鸠山由纪夫的支持.选前形势险峻,日本部分传媒甚至已以”小泽首相”相称,可见菅直人的政治行情绝不看好.

金融市场对日本央行干预圆汇颇感意外,因为刚在自民党党内选举中胜出续任首相的菅直人向来不主张干预,据瑞穗综研的分析报告指,市场一直认为菅直人较小泽一郎更能容忍日圆持续强势,如果小泽挑战菅直人成功,干预圆汇的行动势在必行,但结果小泽落败,市场相信日圆汇价将无惊无险.自由党选举结果在周二明朗之後,日圆一度呈现强势,且涨幅不断加快.据日本的媒体分析,菅直人在自由党的国会议员之中仅以些微票数胜出,为了”取悦”小泽一郎的支持者,菅直人于是一改反干预的立场,追随小泽的主张,即使没有美国和欧洲协力进行,日本央行也单方面出手行事.这是从政治角度作的分析.

撰稿 Neal Kimberley; 编译 艾茂林/龚芳

今次选举结果公布後,日圆汇价立即弹升,一度逼近83日圆兑1美元的水平,昨晚纽约交易时段更升穿83日圆,可见市场普遍认为菅直人黔驴技穷,日本当前的经济格局仍然会持续下去.菅直人本属左派,但在政治关键时刻,也重拾亲美路线.原因很简单,就是中国的崛起,已对日本民众构成实质威胁.今年日本第二季的国内生产总值只有1.2888万亿美元.

在日本政府6年来首次干预行动之後,首相菅直人指入市干预”已产生一定效果,但仍须审慎观察”.很明显,没有美国和欧洲联手,单靠日本央行,干预成效有限,菅直人政府旨在显示遏止圆汇不断飙升的”决心.不过,受到日本央行的”刺激”,亚洲国家短期内势必掀起一连串干预行动,以维持本国货币汇价不至被人为”抬高”,特别是日本的竞争对手南韩和台湾.

伦敦9月20日电—日本当局作出单边干预汇市阻升日圆的决定,背後一个关键原因可能就是执政党内部的政治斗争.

金融海啸後,中美政经对峙已成现实,处于夹缝的日本,一定要作出取舍.以其崇拜强者的民族性,又长期受美国军事保护伞庇荫,要日本摆脱成为美国的政治附庸,绝不容易,而美国重新围堵中国的意愿,也彰彰明甚.中国能否成功疏离美日关系,争取日本认同,当看中国领导人的政治智慧和手腕了.

美国经常指其他国家操控汇价,但环顾各主要经济强国,它们的央行无时无刻都准备干预,以调节汇价至”符合本国利益为止,中国只是其中一员而已.日本周三的干预行动,也许可以为中国提供一个最新例子.

若真是这样,那麽这次干预政策就有致命的弱点,最终会走向失败,因为日本是单枪匹马在战斗,而国际社会以沉默表示抗议就算是好的了.

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表立场.

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两年期美国公债收益率周一仅有0.476%,投资者几乎没有纷纷作多美元/日圆的理由.

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东京方面会明白这些,但干预动机更多地是源于日本国内的考虑.