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买基金,怎么样挑选自个儿的“梦之中朋友”

#基金实战#

  众禄基金周报:此消彼长 传媒类基金夺冠

  ⊙天相投资顾问有限公司证券研究二部

昨晚的广州天气凉爽,广场上人来人往,成双成对的情侣们往来穿梭。选对象,多数人讲究门当户对,双方社会地位、经济水平、教育背景、生活习惯等越接近,交往起来越轻松,共同语言越多,矛盾越少。

  众禄基金研究中心

  2010年上证指数下跌14%,主动型基金逆市全线获得正收益率。

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  一、综述

  2010年度A股整体呈现先抑后扬走势,上半年受房地产调控和欧债危机影响大幅下跌,下半年经济快速回升又刺激市场持续反弹。从全年来看,上证指数下挫14.31%,沪深300指数下跌12.51%,深证成指下跌9.06%。

投资中也是如此。投资的专业术语“风险偏好”就是对投资者风险追求程度的描述,只有购买与自己风险偏好门当户对的基金,才能够持有的更安心,长期来说更容易赚钱。

  2015年1月30日到2015年2月6日,沪深股指大幅下跌,创业板、中小板有所上涨,并创出新高,期间上证综指下跌3.86%、深成指下跌1.63%、沪深300下跌3.30%、中小板指上涨0.22%、创业板指上涨3.68%;行业方面,计算机、传媒、通信表现靠前,涨幅均超过1%,建筑装饰、交通运输、银行跌幅靠前,均超过了2%。本期,股票型基金上涨0.02%,混合型下跌0.02%,指数型下跌2.09%,保本型基金下跌0.15%,债券型下跌0.46%、QDII基金上涨0.43%、货币市场型上涨0.08%、短期理财基金上涨0.08%。

  在复杂多变的市场背景下,基金充分发挥了优化配置、精选个股的专业优势,各类型基金中除被动投资的指数型基金随市下跌11.58%外,主动操作的各类型基金全部获得正收益率:债券型基金上涨7.63%、封闭式股票型基金上涨3.58%、开放式股票和混合型基金(不包括指数型基金)上涨2.42%、货币市场基金收益率为1.98%。

个人风险承受能力较强,投资方面可以承受较大的波动取追求中长期的高收益,在这方面的思考和研究也颇多,但对风险方面的思考相对较少,属于追求风险型(我更愿意使用“追求收益型”这个词)。最近一位网友的留言,他认为市场较大的波动和未来的不确定性影响了投资者的信心,一款风险比较低收益中等的产品更适合自己,这应该属于“厌恶风险型”。

  近一周各类基金收益(%)

  2010年基金整体盈利50.82亿元,除股票型基金外的其余类型基金均盈利。

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  基金年度盈利绝对值数据和基金资产规模以及基金资产结构密切相关,在目前我国基金资产中股票和混合型基金资产规模占比85%的情况下,基金年度盈利绝对值数据在很大程度上取决于和股票市场相关性较高的两类基金表现。在2010年度市场下挫接近15%,高股票资产配置的开放式股票型基金(特别是其中的指数型基金)难以回避市场系统性风险,整体亏损355亿元;但与此同时,灵活操作的混合型基金充分体现了资产配置的优势,全年获得近250亿元盈利;封闭式股票型基金、债券型、货币市场基金均获得正收益;整体来看,在2010年并不好的市场环境中,基金依靠专业能力为投资者创造了50.82亿元的盈利;如果剔除和市场相关性较大的股票型基金,基金整体盈利达到406.14亿元。

按照监管部门的规定,我们在银行、证券和第三方平台购买理财产品前,都会做一个风险测评。如果你如实回答相关的提问,就会得到自己的风险偏好测试结果。一般得分和结果的对应关系如下:

  来源:众禄基金研究中心 统计区间:2015年1月30日-2月5日

  当然,在2010年度严重拖基金整体盈利后腿的股票型基金在上涨市场中则将成为盈利的主力军:比如在2009年上涨市场中基金整体盈利9000多亿元,其中股票型基金盈利超过5000亿元;从2009年、2010年累计数据来看,股票型基金依然是最大的赢家,累计盈利超过4800亿元,对基金整体盈利的贡献率超过50%。

1.20分以下,属于保守型投资,适合低风险安投资,包括货币基金和短债基金,基本不会下跌,预计年化收益率在2-4%;

  二、各类基金排行

  2010年基金呈现稳健、成熟的操作心态

2.20-36分,属于谨慎投资者,适合中低风险投资,包括偏债型混合型基金、纯债基金和分级A类基金,最大年度跌幅在10%以内,预计中长期年化收益率在5-12%;

  本期,沪深股指涨幅一般,而中小板与创业板涨幅明显较高,主动操作的偏股型基金整体涨幅高于指数型基金,具体来看,偏股型基金中配置偏信息技术、传媒的基金表现靠前,配置金融股较多的品种表现靠后。债券型基金业绩分化比较大,纯债类债基表现较好,配置可转债的品种跌幅较大;QDII基金中投资油气能源的品种表现靠前,投资房地产较多的品种表现靠后;货币市场基金本与短期理财类基金本周业绩表现稳定,年化收益率为4.42%和4.51%。

  在2010年度基础市场下滑、盈利较为艰难的情况下,基金投资心态趋于谨慎,采取落袋为安的操作策略:2010年度整体已实现收益高达1148.98亿元,是本期利润的20多倍,而兑现的收益,正是2011年基金分红的来源。根据天相投顾统计数据显示,自1998年首只基金设立以来,基金累计分红金额高达7325.54亿元。

3.37-53分,属于稳健型投资者,适合中等风险投资,包括平衡型混合基金、二级债基金和可转债基金,最大年度跌幅在20%以内,预计中长期年化收益率在6-14%;

表1:各类基金收益率TOP3

  此外,基金的股票交易也趋于谨慎,2010年度全年的股票周转率为243.61%,较2009年度大幅下降54个百分点。事实证明,基金在中长期较好地实现了“在控制风险的前提下实现长期稳健回报”的投资目标:2007年三季度以来(截至2010年末)上证指数累计下跌26.5%,而基金整体的盈利总额超千亿元(1010.84亿)。

4.54-82分,属于积极性投资者,适合中高风险投资,包括股票型基金、偏股型混合基金等,最大年度跌幅在40%以内,预计中长期年化收益率在8-20%;

基金类型

  投资建议:根据风险承受力选择基金

5.得分83分以上,属于激进型投资者,可以进行高风险投资,包括股票型指数基金、QDII和分级B类份额基金等,最大年度跌幅会超过50%,预计中长期年化收益率在10-40%。

基金名称

  基金作为专业管理、组合投资的理财产品已经较大程度上抹平了市场波动,但基于风险定位的差异,各类型基金在不同市场阶段的业绩表现分化显著。具体来看:

上述参考跌幅和收益为个人凭感觉撰写,不能生搬硬套,仅供参考。

收益率(%)

  定位于高风险高收益的偏股基金往往呈现出“牛市中涨幅居前、熊市中跌幅较大、震荡市场业绩分化”的特征:2009年股市上涨市场中实现70.62%的收益,2008年股市大跌中跌幅超过50%,2010年震荡市场首尾业绩相差60多个百分点。从中长期来看,该类型基金往往最能充分分享市场收益和依靠主动管理获得超越市场的收益。例如,2004年至2011年一季度末,上证指数上涨95.59%,指数型基金收益率约为200%,主动投资偏股型基金的收益率约为300%。基于中国经济依然处于高成长的良性通道,对于风险承受能力较强、追求中长期较高收益的投资者来说,优选后的偏股型基金是比较适合的配置品种。

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基金类型

  相较于偏股型基金,中低风险收益水平的债券型基金具有“熊市抗跌性好,牛市收益较小”的特点:在2008年和2010年分别以5.82%、7.76%的收益排名各类型基金首位,但在2006、2007和2009年的股市牛市行情中收益率则相对较低。债券型基金适合中低风险收益偏好、投资相对稳健的投资者,以及具有较强资产配置需求的投资者。

如果股市的下跌能让你心神不宁,可以到网上搜索“个人投资者风险承受能力评估问卷”,做个测试。

基金名称

  货币市场基金2006至2010年五年间累计收益为10.55%,且任何年度任何货币市场基金均未出现过亏损,很好地体现出低风险低收益的特征。对于货币市场基金,仅建议作为短期闲置资金提高资金利用效率的流动性管理工具,不建议进行中长期投资。

目前个人构建的几个股票基金组合,风险基本在R4级别,收益可以达到R5级别,如果风险承受能力较弱,可以降低配置比重。个人构建的“年年赚债券”组合,风险在R2,收益预计可以达到R3级别。

收益率(%)

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组合构建的主要原理是:

股票型

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2.优中选优,根据组合的各自目标,选择最能体现组合特色的基金配置。

10.63

附策略组合昨日净值:

混合型

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易方达新兴成长

对于股票,个人感觉风险测试结果在C4或以上的投资者购买较为合适。测试得分较低又希望打新的投资者,可以优先在银行、消费和水电等波动较小的行业选股,并且控制投资的占比。

8.98

昨日市场仍延续缩量下跌走势,早周期的证券、计算机、有色和军工等上涨,市场谨慎情绪尚未平息。毛估估人民币汇率稳定、苹果概念股止跌后,市场可能企稳。虽然市场下跌让人难受,但是反过来想想,这难道不是市场给予的又一次机会吗?

汇添富社会责任

最后重温下大师的经典名言:价值只会迟到,从不缺席!

8.52

财通价值动量

7.95

汇添富民营活力

7.71

交银稳健配置

6.22

指数型

鹏华传媒分级

4.63

QDII

华宝油气

9.45

易方达创业板

3.35